Argentines once drank 90 liters of wine a year. Now they’re down to 15 — and 1,100 vineyards have already closed

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更深入地研究表明,“The fact that investors are comfortable taking down 30-and 40-year debt, in some cases 100-year debt, certainly suggests that investors are very comfortable that this is a balanced risk-reward opportunity,” says Anders Persson, chief investment officer and global head of fixed income at $1.4 trillion manager Nuveen.

根据第三方评估报告,相关行业的投入产出比正持续优化,运营效率较去年同期提升显著。

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更深入地研究表明,甚至在伊朗关闭海峡之前,石油美元体系的裂痕已然可见——尽管经济学家警告,“裂痕”与“崩溃”相去甚远。根据国际货币基金组织的COFER数据,截至2025年第三季度,美元在全球外汇储备中的占比已降至约56.9%,为1995年以来最低水平,较2001年72%的峰值大幅下降。这是一个真实的、跨越数十年的结构性下滑。但大多数骇人标题忽略了一个关键细节:国际货币基金组织自身发现,2025年中记录的季度下滑中,约92%是由汇率变动驱动——美元走弱使得非美元资产显得规模更大——而非各国央行主动抛售美元所致。(美元走弱是另一个复杂故事,但普遍认为特朗普的关税政策、激增的国债和上升的通胀预期,以及“抛售美国”交易都是主要因素。)侵蚀与大规模撤离有着本质区别。

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从长远视角审视,她认为,即使糖价升至每磅18美分区间,消费者可能也感受不到影响。糖价全年本就处于低位,可可价格在关税减免后也大幅回落,这缓解了烘焙食品制造商的压力。

值得注意的是,“事实上自十二月以来,我几乎没亲手写过一行代码,这种转变极为剧烈,”卡帕西表示,“普通人可能尚未察觉这场变革的规模与冲击力。”

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吴鹏,专栏作家,多年从业经验,致力于为读者提供专业、客观的行业解读。